大家早上好，美股又有异动。
昨夜盘初，Beamr Imaging股价飙升逾240%，达到了8个月以来的最高点。消息面上，该公司宣布与英伟达联合研究最新的视频标准av1的应用。Beamr此前已经宣布，计划于2024年2月20日在亚马逊AWS上推出新的视频云服务，并由英伟达提供支持。
截至今晨收盘，Beamr Imaging大涨371.56%，成交20.7亿美元。上周公布绩优财报后累涨超60%的Arm继续大涨，早盘创盘中历史新高时日内涨42.3%，收涨29.3%，公布财报以来最近三个交易日累计涨超90%。纳斯达克中国金龙指数收涨2.09%，热门中概股收盘普涨，阿里巴巴收涨1.55%，京东收涨2.28%，拼多多收涨3.21%，蔚来汽车收涨2.7%，小鹏汽车收涨4.06%。
2024春节档票房破37亿
据灯塔专业版数据，截至2月12日21：43，2024年春节档（2月10日—2月17日）档期总票房（含预售）突破37亿。
普京公布重要数据
据央视新闻消息，当地时间2月12日，俄罗斯总统普京在俄罗斯经济工作会议上表示，2023年俄国内生产总值（GDP）同比增长3.6%，高于全球经济平均增长幅度，这一成果的取得主要基于国内经济潜力。
普京表示，俄罗斯国内消费需求强劲，俄罗斯政府部门要持续抑制通货膨胀。
普京还表示，在发展过程中，必须实现经济发展本身与就业保障和物价稳定间的平衡。2024年，俄罗斯及全球经济面对着各类挑战，政府将采取积极的经济政策，促进工业、农业、运输业、高科技行业等重要领域的发展，同时创造新的工作岗位。
“美国船只遭导弹袭击”
据央视新闻消息，当地时间12日中午，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚称，“胡塞武装发射多枚导弹袭击了红海上行驶的美国船只‘星虹’号（Star Iris）”。萨雷亚还重申“胡塞武装将继续军事行动，直到以色列停止在加沙地带的军事行动，并解除对加沙地带的封锁”。对此，目前美方未有回应。
英国海上贸易行动办公室稍早前曾发表声明称，当地时间12日凌晨，“一艘船在也门港口城市穆哈以南40海里（约合74公里）处遭两枚导弹袭击”。据称“船只和船员安全”，该船正继续航行前往下一个停靠港。另据英国安布里安全风险管理公司称，遭袭的是一艘“悬挂马绍尔群岛旗帜、希腊公司拥有的货船”，这艘货船穿越曼德海峡时在短时间内先后两次遭导弹袭击，但船只未被击中。
必和必拓火车司机宣布罢工，影响几何？
必和必拓集团位于西澳皮尔巴拉地区铁矿石业务的火车司机投票决定于周五举行为期24小时的罢工，或将减少澳大利亚铁矿石的出口供应。矿业和能源联盟（the Mining and Energy Union）称，工人们计划在周五进行24小时停工，旨在与企业达成确保更好工作条件和工资的协议。上一份协议于2014年谈判达成，涵盖了约500名司机。
该联盟秘书Greg Busson在一份声明中表示，“皮尔巴拉铁矿石经营者长期以来一直以自己的方式行事。”他说，工人们“非常耐心，为必和必拓提供了一切机会来解决工人们的担忧”。
必和必拓没有立即回应置评请求。悉尼时间昨日下午2：03，其股价下跌0.8%至45.94澳元。
该突发事件对铁矿石市场影响几何？
必和必拓在西澳大利亚铁矿石业务是一个由1000多公里铁路以及位于皮尔巴拉当地的黑德兰港连接起来的4个处理中心和5个矿山组成的集成系统。近两年，必和必拓西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量基本稳定在2.50亿—2.60亿吨之间；发运量均值基本稳定在每周540万吨附近的水平；发运至中国的周运量均值为468万吨，占据其发运总量的近85%。2024年以来发运至中国的周运量均值同样为468万吨，近期则保持在450万吨/周的水平。“此次铁路火车司机罢工，将对其发运量产生一定影响。按照当前的发运量水平计算，罢工一天所影响的发运量预计在65万吨。”华闻期货首席黑色分析师胡万斌说。
“该消息短期影响可能更多体现在心理预期层面，消息报出当天新加坡铁矿石掉期主力合约上涨了0.55%。对于后续供需影响，可能还是要进一步跟踪这一事件的持续性。根据Mysteel公布的数据，2023年全年，BHP发往中国铁矿石总共为2.43亿吨，占当年铁矿石进口量的20.6%。若该事件一直持续的话，则可能会对供应影响较大。但我们通过历次矿山罢工事件观察来看，认为这一事件的持续时间不会太长，对供应造成实质影响的可能性不大。”东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰说。
据悉，2023年全年必和必拓铁矿石发货量约2.83亿吨，其中发往中国约2.43亿吨。截至2月上旬，澳大利亚必和必拓周均发货量约522万吨，其中周均发往中国货量约451万吨，较去年同期平均周发运量分别减少19万吨和13万吨，降幅分别为3.6%和2.9%。
海通期货投资咨询部黑色组长邱怡宏也认为，必和必拓铁矿石火车司机罢工活动主要影响澳大利亚铁矿石供应的稳定性，但是影响时间较短，如果按照完全24小时发运停滞的影响程度来看，按今年前6周周均发货量水平约影响74.6万吨，到2月上半月发运周均值或降至506万吨，同比降幅走扩至5.4%，对于全年必和必拓铁矿石发运量级影响则将更小。因此，必和必拓铁矿石火车司机罢工活动有可能短期带来澳洲铁矿石发运的缩减性波动，但难以形成对供需格局的明显扰动，而且在本身同比去年发运量有所缩减的背景之下，整体实际影响有限。
BHP公司发言人表示，“我们相信，无需采取保护性行动即可达成协议。如果罢工行动继续进行，我们已经制定了应急计划。”该事件预计对供需的实际影响十分有限。2024年初至今，BHP出口到中国的量共计有2706.1万吨，周度出口量介于416万—558万吨之间，近期出口量呈稳中略降态势。
铁矿石最新到港量增减明显
2月12日，Mysteel最新数据显示，中国47港口到港量2695.5万吨，环比增加213.8万吨，涨幅为8.6%。45港口到港量2529.7万吨，环比增加57.4万吨，涨幅为2.3%。其中澳矿到港量1429.9万吨，环比增加56.9万吨，涨幅为4.1%；巴西矿到港量环比减少74.8万吨至603.1万吨，降幅为11%；非主流矿到港量环比增加75.3万吨至496.7万吨，涨幅为17.9%。北六港总计1222.6万吨，环比降幅为13.7%。分区域来看，东北和华东区域到港增量较大。
“全球铁矿石发货量通常对于到港量有2-3周领先期，1月下旬全球铁矿石周度发货量从2629万吨回升至2969.4万吨，按照海上运输时间及领先期来看，基本进入到港量的回升期，澳矿、巴西矿和非主流矿到港的走势也基本与其各自发运情况较为一致。”邱怡宏。
值得注意的是，部分港口到港量明显增加，不过巴西矿到港量明显减少。对此，中信建投期货黑色研究员楚新莉认为，本期45、47港口到港量环比小幅增加，巴西矿到港减量，澳矿、非主流矿到港增量。分区域来看，东北和华东区域到港增量较大。本期到港量由降转增，主因按船期推算的对应远期发运量表现为振荡运行，而近期到港量总体已处于低位，因而本期到港量环比小幅增加，属于正常波动。总体来看，目前到港量减量至近年中性水平，且一季度仍有季节性转弱预期。
刘慧峰告诉记者，2月份以来，国内45个港口铁矿石到港量已经连续三周回升，截止到2.5—2.11当周为2529.7万吨，相比1月底回升了220.3万吨。到港量的集中回升，更多是由于北方天气好转之后，港口作业效率回升，导致压港有所缓解所致。1月月中铁矿石压港船舶数为158艘，到节前最后一周已经降至144艘。从季节性角度来看，1季度是一个传统的铁矿石供应淡季，开年以来，全球铁矿石发运量周均值为2737.2万吨，环比去年4季度下降了13.42%；如果按照发运周期推算，铁矿石供应可能会有阶段性回落。但考虑到目前144艘的压港船舶数仍是近5年来历史同期高位，所以随着天气进一步好转和港口作业效率提升，到港量可能不一定会有明显下降。
2024年铁矿石依旧呈供需双增格局
2024年铁矿石的供需情况如何，罢工事件是否会影响铁矿石的供应？对此，楚新莉认为，2024年全球铁矿石供需双增，供给增量大于需求增量，此外，上半年供需偏紧，下半年供强于需。供给方面，预计2024年全球铁矿石供应增加 4750万吨，其中海外矿山增量约3250万吨，国产矿增量1500万吨。海外矿山增量主要来源于非主流矿山的新投产项目，国产矿增量以新矿山项目产能投产为主。需求方面，在海外经济周期及新增钢铁产能投放的指引下，预计2024年海外铁矿石需求或增加2400万吨，国内仍处于高炉产能投放期，考虑到终端市场需求恢复缓慢以及钢材出口需求已处于高位，预计2024年中国铁矿石需求增加约800万吨。罢工事件暂无看到进一步扩大的迹象，预计对全年铁矿的供需格局影响有限。
全球范围来看，2024年铁矿石依旧呈供需双增格局，但供应增量快于需求。供应方面，2024年四大主流矿山供应增量在1800万吨，其中FMG的增量在700万吨，主要有Iron Bridge项目和加蓬贝加林铁矿项目所贡献。BHP的增量为500万吨，其中Samarco贡献约100万吨，其余主要为South Flank项目贡献。力拓的增量为300万吨，主要为Gudai-darri项目提产所贡献。淡水河谷维持3.1—3.2亿吨得产量指引不变，但有年产600万吨压块厂项目第二阶段预计在2024年下半年投产，预计贡献产量约300—400万吨。“非主流矿从历史数据上看和铁矿石价格走势是密切相关，在目前矿石价格高位情况下，2024年非主流矿有强扩产动能。通过我们对部分非主流矿山项目汇总估算，2024年非主流矿增量预计在1290万吨左右。”刘慧峰说。
2024年海外海外四大矿山预计增量1700万吨左右，非主流矿山发运增量约1000万吨；而为实现黑色产业链利润格局的平衡，原料端保供工作依然至关重要，因此，在“基石计划”推动下，国产矿产量平稳增长趋势不变，铁矿总供应大概率会在高位继续抬升。“2024年铁矿石海外需求有望恢复，但增量有限，且存在地区局限性；国内铁水产量顶部相对较为夯实，除非宏观及终端需求行业出现超预期好转，否则难改铁矿石总需求重心下移态势，铁矿石强刚需的支撑力度也将逐步边际弱化。”邱怡宏说。
需求方面，2024年需求的增量可能主要集中在海外，主要是因为美联储可能会开启降息，加上印度工业化、城市化得推进海外钢材供应将有所恢复。预估2024年明年海外得生铁产量大概率同比增长3.6%或1493万吨，这个铁矿需求得话增加2390万吨。国内则因粗钢压减和钢厂低利润因素的影响，铁矿石需求将有所下降，预计全年生铁产量同比下降1.39%或1208万吨，折合铁矿石需求下降约1900万吨。“2024年铁矿石供需缺口（供-需）相比2023年扩大2000万—2500万吨，整体呈现宽松格局。”刘慧峰说。
当前，全球铁矿石供应正处于新一轮扩张周期。主流国家之中，巴西淡水河谷在经历尾矿坝事故，产能大幅度收缩之后，目前产能正处于逐步恢复状态之中，今年产能增长预计在1000万—2000万吨之间。在澳洲，FMG铁桥项目、宝武领衔投资的Hardey项目、以及力拓的西坡项目和必和必拓的南坡项目，诸多矿山新项目正处于逐步投产的状态。非主流国家之中，由魏桥集团、力拓集团以及中国铝业等矿业公司共同开发的几内亚西芒杜项目，被认为是世界上最大的未开发高质量铁矿床，预计储量为24亿吨铁品位65%的铁矿石。项目预计于2025年开始投产，设计年产能为1亿吨。“总体来看，全球铁矿产能随着近几年矿山资本开支的增加，逐步进入新一轮产能扩张周期，铁矿供应预计将呈现逐步增长的态势。本次罢工事件，对2024年全球铁矿供应量的影响较小。”胡万斌说。
矿价弱势局面难改？
1月中旬以来，国内高炉日均铁水产量已经连续5周回升，累计回升5.91万吨，且从季节性角度来看，春节长假过后，铁水日产继续回升概率较大。同时，根了解，部分钢厂长假之后可能会考虑补充节日期间消耗的矿石库存。而一季度又是传统的供应低点。加上2405合约与盘面仍有80元/吨左右的贴水，以及当下宏观预期依然偏好。所以长假之后盘面价格可能仍有上涨空间，但现货价格130美元不论是从绝对估值还是相对估值看均偏高，继续上涨可能性不大。“但进入3月份之后，钢材市场将面临旺季需求验证，我们认为需求大概率不及预期，届时钢厂可能会再度因亏损减产，若再有宏观层面利空出现的话，铁矿石价格可能会面临较大的调整压力。”刘慧峰说。
邱怡宏告诉记者，春节前长短流程钢企基本陷入全面亏损格局，对于春节后钢企生产恢复的积极性或将存在一定制约，因此铁矿石需求或难以出现大幅提升，大概率将维持稳中微增态势，如果其他矿山发运正常，必和必拓铁矿石火车司机罢工事件或将为节后供应恢复增加一定难度，进而有望带动铁矿石到港量有望在年后开启高位回落态势，继而铁矿石供需差也大概率将延续偏紧格局，节后整体铁矿石价格支撑或将强于压力。
“短期来看，矿价弱势局面难改。供给端，近期铁矿供给总体由强转弱，近端到港量减量至近年中性水平，远端发运量表现中性偏弱，且一季度有季节性转弱预期。需求端，铁水产量增势趋缓，钢厂利润亏损严重，下游需求前景较不明朗。库存端，钢厂库存边际利空，港口库存低位运行。短期矿价仍以偏空思路对待。”楚新莉说，节后重点关注市场需求及宏观预期导向。节后市场即将迎来三月两会以及“金三银四”的下游传统需求旺季，叠加发运季节性回落、钢厂高炉复产及两会政策预期，将对铁矿价格构成一定支撑。从供需格局来看，节后铁矿市场供需趋紧，库存仍然偏低，基差处于近年同期高位，若下游需求或宏观预期好转，可考虑右侧逢低布局2405合约多单的机会。
“当前钢厂整体仍处于深度亏损的状态，铁水产量处于同期偏低水平，与此同时铁矿供应总体处于同期高位水平，导致铁矿供需总体处于宽松状态，库存持续累积，对铁矿价格的压力正逐步增强。另一方面，当前宏观政策逆周期调节力度依然较强，黑色商品需求改善预期较强，对铁矿石价格同样形成一定的支撑作用。综合来看，预计节后铁矿将在成材的带动之下，呈现阶段性振荡走强的状态；长期看，铁矿价格则存在较强的供需压力，有待消化。”胡万斌说。
责任编辑：孙亚宁 主管：张海强
