卓创资讯鸡蛋市场分析师黄子轩
【导语】 我国鸡蛋消费有明显淡旺季，蛋价亦呈现季节性波动规律。一季度鸡蛋市场进入季节性消费淡季，需求减弱，鸡蛋价格多承压下行。2024年一季度鸡蛋市场供大于求的宽松格局将更为明显，鸡蛋价格则呈现季节性下滑走势。
一季度鸡蛋价格或维持季节性波动特点
通过近11年产区鸡蛋价格的季节性指数特点显示，一、四季度鸡蛋价格多为下降走势，二、三季度多为上涨走势，其中1-2月下跌概率较大，3月则多数环比上涨。
元旦过后终端需求仍显疲态，各环节均有余货积压，在供大于求的背景下，鸡蛋价格承压下行。截至15日，全国主产区鸡蛋日均价4.08元/斤，较月初跌幅4.45%，分别较2022年、2023年同期下跌6.42%、20.31%。预计月中旬以后，受春节前内销加快影响，鸡蛋价格或触底上涨，但供应端宽松或对蛋价上涨有压制作用，整体来看1月鸡蛋价格或维持季节性下滑趋势。2月中旬正逢春节假期，月内需求或由强转弱，加之节后需清理积压库存，鸡蛋价格或环比下降；3月学校开学、务工人员返城以及食品厂开工率恢复等，市场需求有望复苏，蛋价或触底后小幅反弹。
影响鸡蛋价格关键指标分析
产蛋鸡存栏量或呈增长趋势，鸡蛋供应量充足。通过养殖周期推算，一季度新开产蛋鸡为2023年9-11月补栏鸡苗，而理论可淘汰蛋鸡为2022年8-10月补栏鸡苗，据此评估一季度新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，产蛋鸡理论存栏量季度增幅约1.66%。考虑春节前养殖单位集中淘汰蛋鸡，以及节后蛋价走低，加快养殖单位淘汰大日龄蛋鸡的速度，预计一季度淘汰鸡出栏量或大于理论值，产蛋鸡存栏量增幅或低于预期。由此推断，一季度产蛋鸡存栏量延续缓慢增长趋势，鸡蛋供应持续增加，利空鸡蛋行情。
市场需求疲软，下游环节清库存为主。监测代表销区市场鸡蛋销售量显示，近五年来一季度销量均降至年度最低，环比降幅近19%。对一季度鸡蛋月度销售量分解来看，销量呈现先减后增的变化规律，1月市场内销加快、外销放缓，整体销售量变化有限；2月份受春节假期影响，市场多为休市状态，鸡蛋销量降至年内最低位；3月份随着假期结束，企事业复工、学校复课以及食品厂恢复正常开工等，市场整体销售量提升。
通过《11月市场供需宽松，鸡蛋价格承压下探》一文中阐述，鸡蛋价格与市场供需差的相关性系数为-0.58，说明供需差扩大蛋价下降，反之蛋价上涨。据卓创资讯监测数据显示，近五年来看，1月市场供需差均是扩大状态，环比增幅平均约50%；2月市场供需差增减各半，环比减幅平均约8%；3月市场供需差均为缩减，环比减幅平均约15%。根据往年历史数据并结合今年市场进行预判，2024年一季度市场需求量延续往年变化规律，市场需求量降至年内最低位，而供应呈逐渐增加趋势，因此一季度供需差整体扩大。其中1-2月市场需求量呈缩减状态，因春节假期处于2月中旬，因此该月供需差或环比明显上升；3月份随着需求逐渐恢复，市场供需差环比下降。
饲料成本及相关产品对蛋价缺乏利多支撑。蛋鸡饲料主要成分为玉米、豆粕，两者价格对蛋鸡饲料成本影响较大。卓创资讯预计，1月份玉米供应增幅或大于需求增幅，玉米价格或仍存下行可能；豆粕市场需求提振有限，供应量宽松影响下月均价或环比下降；2-3月份玉米、豆粕供应压力仍存，需求增幅或低于预期，两者价格或延弱行情。综上预计，一季度蛋鸡饲料成本或降至3.20-3.30元/斤，成本下降对鸡蛋价格支撑作用进一步减弱。相关产品方面，春节过后生猪及肉鸡产品处于传统消费淡季，需求端持续疲软，价格缺乏上涨动力，或维持低位运行，因此对鸡蛋缺乏利多影响。
综合以上影响鸡蛋价格关键指标分析，卓创资讯预计一季度鸡蛋价格呈下滑走势，春节过后市场进入季节性消费淡季，再叠加供应量持续增加，鸡蛋价格或降至成本线附近。
