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来源：长江商报
在线音乐付费与商业化加速发力，腾讯音乐（TME.US，01698.HK）三季度业绩超预期。
11月14日，腾讯音乐发布了截至2023年9月30日的第三季度未经审计财务业绩。公司该季度总收入为65.7亿元，同比下降10.8%，主要由于社交娱乐服务和其他服务收入下降所致；净利润为12.6亿元，同比增长15.6%；非国际财务报告准则下（Non-IFRS），净利润为15亿元，同比增长6.5%。
数据显示，第三季度，腾讯音乐调整后净利润及利润率、在线音乐付费用户和ARPPU等多项核心数据同比持续高增长，超市场预期。
其中，腾讯音乐在线音乐付费用户达到1.03亿，整体在线音乐服务收入增长强劲，在总收入中的占比近七成，达到历史新高。
在线音乐服务收入劲增32.7%
日前，腾讯音乐发布了截至2023年9月30日的第三季度未经审计财务业绩，受社交娱乐服务收入下降的影响，其总收入同比下降10.8%至65.7亿元；净利润12.6亿元，同比增长15.6%，非国际财务报告准则下（Non-IFRS）净利润为15亿元，同比增长6.5%。
从业务结构来看，腾讯音乐主要有两大核心业务：一是包括订阅会员、广告等在内的在线音乐业务，二是包含直播、K歌在内的社交娱乐业务。
长江商报记者注意到，在腾讯音乐的第三季度财报中，腾讯音乐在线音乐服务收入为45.5亿元，同比增长32.7%，占总收入的比重为69.3%。
值得一提的是，这是自今年第二季度在线音乐服务收入首次超过社交娱乐服务收入后，在线音乐服务再次强劲增长。据腾讯音乐二季报显示，在线音乐服务的收入贡献达到了58.3%。
财报显示，在线音乐服务收入增长主要得益于在线音乐订阅收入的加速增长和广告服务收入的增长。今年第三季度，腾讯音乐在线音乐订阅收入为31.9亿元，相比2022年同期增长42.0%，主要驱动因素为在线音乐订阅用户规模和单个付费用户人均收入的进一步提升。
具体来看，三季度，在线音乐付费用户数同比增长20.8%，达到1.03亿，单个付费用户月均收入达到10.3元，实现连续6个季度增长，再创历史新高。
在线音乐服务强劲增长的同时，长江商报记者注意到，此前贡献过半收入的社交娱乐服务及其他由于在三季度采取了多项风险控制和合规措施，其收入从2022年同期的39.4亿元下降48.8%至20.2亿元，在总营收中的占比为30.7%。
控本得当毛利率增至35.7%
业务结构调整的同时，腾讯音乐商业模式也在发生转变。
近年来，文化消费市场中大众对情绪价值的需求持续攀升，腾讯音乐在广告业务方面，以音乐为核心创新营销模式，“全场景+全链路+全周期”搭配顶配资源生态，推动广告业务的增长。
财报显示，三季度腾讯音乐的毛利率为35.7%，同比增长3.1个百分点。公司认为，主要得益于音乐订阅和广告服务收入强劲增长，以及原创内容逐渐增加。
与此同时，长江商报记者注意到，第三季度，腾讯音乐采取了较好的成本控制手段，虽然总收入有所下降，但净利润实现了15.6%的同比增长。
具体而言，三季度腾讯音乐收入成本同比下降14.8%至42.3亿元，下降的主要原因是社交娱乐服务收入下降导致收入分成费用减少，但部分被特许权使用费和广告代理费的内容成本增加所抵消。
运营方面，三季度腾讯音乐的总运营费用同比下降11.8%至12.7亿元，运营费用占总收入的百分比也从去年同期的19.5%下降至19.3%。其中，销售及营销费用为2.19亿元，同比下降10.6%；一般及管理费用为10.5亿元，同比下降12.0%。
截至2023年9月30日，腾讯音乐娱乐的现金、现金等价物和定期存款合计余额为309.6亿元，而截至2023年6月30日为305亿元。
中信证券认为，腾讯音乐社交娱乐业务主动调整带来短期业绩下行压力，但幅度已有充分预期，后续影响将逐渐弱化。同时，看好腾讯音乐在线音乐付费率长期提升的趋势以及公司与腾讯生态的深度协同。
