转自：金融界
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11月5日，大秦铁路获上海证券买入评级，近一个月大秦铁路获得2份研报关注。
研报预计，公司23-25年营业收入分别为822亿元、850亿元和873亿元，分别同比增长8.5%、3.4%和2.8%。其中，货运业务分别贡献653亿元、666亿元和678亿元，同比增长7.4%、2.1%和1.8%。由于公司整体成本结构刚性较强，随着营收向上修复后，毛利率较2020-2022年期间预计有明显提升，23-25年分别为21.8%、22.0%和22.2%。23-25年公司归母净利润分别为129亿元、134亿元和137亿元，同比增长15.7%、3.2%和2.8%，对应EPS为0.84元、0.87元和0.89元，现价对应的市盈率为9x、8x和8x。研报认为，虽然公司目前没有发布明确的未来股东回报规划，但基于公司自上市以来稳定的分红表现，未来仍将延续较高的分红比例，因此，在当前利率下行周期中，公司稳定的分红和较高的股息率更加具备配置价值。
风险提示：宏观经济不及预期；能源结构发生重大改变；“公转铁”政策发生较大变化；竞争线路分流影响加大。
