本周市场横盘震荡，中证1000、中证2000等小型指数偏弱，创业板偏强。创金合信基金首席策略分析师王婧分析，行业方面继续呈现超跌反弹特征，电子、医药板块热点延续，新款游戏的爆火带动传媒游戏关注度提升，茅台超预期上调出厂价也带来白酒板块的集体大涨，但热点持续性一般，仍偏向短期存量博弈，主线机会尚不明确。她表示，美债利率下行，对核心资产的估值修复有积极作用；增发万亿国债，商品市场已经给予积极反应，A股四季度距离转折不远，震荡中坚定长期布局信心。
美联储议息会议召开，美联储决定继续暂停加息，将基准利率维持在5.25%-5.5%的目标范围内，同时维持其他相关利率水平不变，并按照原有计划继续实施缩表行动。美联储主席鲍威尔在记者会上指出，正密切关注长期国债收益率的上涨，但很难确定紧缩的金融条件将导致多少次加息；同时目前看到了2022年以来加息的影响，但仍然很难确定政策的滞后期长度。他同时表示，目前降息并不在美联储考虑范围内，但美联储在这次加息周期中取得了很大进展，已经接近周期结束。
王婧分析，本次议息会议决议虽然没有给出降息时间表，但口吻偏向鸽派，市场对12月加息预期大大降低，美债利率大幅回落。她预计美债利率的强势告一段落，美债利率和美元的阶段性走弱是大概率事件，对中国资产价格的估值端形成利好，推动中国资产估值修复。
10月制造业PMI录得49.5%，较上月下降0.7%，结束连续四个月的回升态势，降至收缩区间；非制造业商务活动指数也较上月下降1.1%，录得50.6%。10月PMI的下滑超出季节性因素，显示需求不足仍是经济的主要问题。制造业PMI分项看，10月新订单指数为49.5%，较上月下降1%，跌破50%荣枯线；新出口订单指数为46.8%，较上月下降1%，结束连续两个月回升势头。需求端的走软带动出厂价格下滑至收缩区间，原材料价格回落，但仍在扩张区间，企业盈利依然承压。
王婧称，10月制造业PMI数据的超预期下滑，主要源于传统行业的走弱，高端装备行业的生产指数仍处于较快增长的区间。建筑业和服务业PMI也呈现较快幅度下滑态势，印证了1万亿国债用于传统基建刺激的必要性。
对于下阶段市场走势，王婧表示，美债利率下行，市场估值端的压力减轻，特别是对核心资产的估值修复具有积极作用。短期经济的波动和地产的债务风险可能令投资者犹豫不决，但万亿国债落地之后，商品市场已经先给予积极反应，A股四季度距离转折不远，在震荡中坚定长期布局信心。
