专题：“国家队”出手！中央汇金入场增持四大行股份 后市如何走？
◎上海证券报 记者 张琼斯 梁银妍
时隔多年，汇金公司再度对四大行集体增持，合计投入近5亿元。10月11日晚间，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行集体发布公告，中央汇金投资有限责任公司于10月11日通过上海证券交易所交易系统增持其A股股份。
此外，汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算），以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。
业内人士认为，汇金公司的增持传递出清晰的积极信号，是活跃资本市场的重要举措，有利于提振市场信心。A股经历较长时间调整后，其配置价值逐步显现，有望逐步走出底部区域。
汇金公司增持四大行
公告信息显示，汇金公司增持工商银行约2761.2万股，增持后持有工商银行A股股份约1237.45亿股，约占总股本的34.72%；增持农业银行3727.22万股，增持后持有农业银行A股股份约1401.25亿股，约占总股本的40.04%；增持中国银行2488.79万股，增持后持有中国银行A股股份约1884.86亿股，约占总股本的64.03%；增持建设银行约1838万股，增持后持有建设银行约1428.05亿股，约占已发行总股本的57.12%。
以10月11日四大行收盘价估算，汇金公司增持工商银行（4.72元）、农业银行（3.65元）、中国银行（3.77元）、建设银行（6.34元）的金额分别约为1.3亿元、1.36亿元、0.94亿元和1.17亿元，合计约4.77亿元。
有望驱动银行股估值持续修复
截至10月11日收盘，四大行集体上涨。其中，工商银行上涨0.85%，农业银行上涨1.11%，中国银行上涨0.8%，建设银行上涨1.28%。浙商证券统计的数据显示，截至10月9日，银行PB估值为0.55倍，估值处于近10年5.9%低分位数。
光大证券金融业首席分析师王一峰表示，本次汇金公司增持传递出稳定资本市场的积极信号。首先，四大行盈利稳定而且分红率高，但处于很低的估值水平。汇金公司增持彰显了控股股东对于低估值、高分红国有金融机构的信心。其次，四大行在上证综指中的权重较大，持续增持有望对估值破净但经营稳健且分红率水平高的公司形成托举，有利于提振市场信心。再其次，四大行扮演信贷投放“头雁”作用，本次增持有利于传递我国金融体系稳定性强的信心。
在他看来，今年以来，银行业持续让利实体经济，净息差水平缩窄至历史低位，市场对银行股投资存在一定分歧。通过汇金公司增持，有利于弥合市场认知差异，考虑到银行股估值长期相对低估，近期经济恢复向好动能持续增强，为银行经营进一步好转和估值提升奠定了基础。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟也认为，在持续完善“微观审慎+宏观审慎”管理和逆周期管理的背景下，我国银行业经营保持稳健，资产质量处于较好水平，系统性风险可控，汇金公司拟在二级市场持续增持，是适时保证国有资产和资本保值增值的合宜举措，释放出稳定市场预期、提振市场信心、活跃市场表现的明确信号。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，控股股东增持展现了国有资本对于市场的呵护之心。股票有涨跌，市场有情绪，专业投资者往往有着更准确的判断，敢于也善于进行左侧投资。“这是市场的利好信号，能够助力提振巿场信心，逐步推动A股市场走出底部区域。”田利辉说。
历史上曾多次增持银行股
公开资料显示，汇金公司曾多次有动作。2015年8月19日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行集体公告，汇金公司通过协议转让方式受让其A股股份。汇金公司受让上述四大行的股份分别约10.14亿股、12.55亿股、18.1亿股和4.97亿股。
再早之前，汇金公司还进行了五轮增持：2008年9月首次宣布增持银行股后，结合印花税单边征收的利好消息，次日沪指暴涨9.46%；2009年10月宣布第二轮增持，次日沪指大涨4.76%；2011年10月第三次增持令银行股收出中阳线；2012年10月第四轮增持之后一段时间，A股市场走出了一轮明显的升势，银行股阶段涨幅达到20%；2013年6月增持银行股以及大手笔购买ETF后，市场下跌势头得到控制并在随后一段时间内企稳回升。
目前，汇金公司控参股的金融机构还包括：国家开发银行、恒丰银行、湖南银行、中国出口信用保险公司、新华人寿、中汇人寿、中国银河证券、申万宏源证券、中金公司、中信建投等。
汇金公司成立于2003年12月，是由国家出资设立的国有独资公司，对国有重点金融企业进行股权投资，实现国有金融资产保值增值。汇金公司不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。
