来源：上海证券报
康农种业成为北交所9月IPO“暂缓审议”首单。
9月22日晚间，北交所上市委员会今年第57次审议会议结果公告，湖北康农种业股份有限公司（以下简称“康农种业”）暂缓审议。
这家此前已被两轮问询的湖北玉米种业龙头企业，为何被“暂缓审议”呢？
四大问题被审议会议问询
根据公告，22日的审议会议提出问询的问题主要聚焦康农种业存货与采购、四川康农、实控人彭绪冰任职及公司核心竞争力等四个方面。
其中，在存货与采购问题上，北交所请公司结合期后销售情况补充说明期末存货余额大幅增加的合理性、期末存货期后结转情况、2022-2023经营期末是否存在较多未结转的存货、按照经营周期分析公司采购数量与销售数量的匹配性等问题。
在四川康农的问题上，作为公司前五大客户之一，而且是公司原控股子公司，北交所请公司说明报告期四川康农的交易定价机制，向四川康农销售的主要品种及销售金额，各主要品种对应的单位售价、单位制种成本、毛利率及与同品种其他客户的对比情况；结合上述情况，说明与四川康农的定价是否存在明显低于同品种其他客户价格的情况，毛利率较低是否具备合理性，是否存在利益输送。
关于公司实控人彭绪冰任职问题上，北交所请公司说明长阳县农产品质量安全监督监测站的单位性质，彭绪冰在该站任职期间是否参与公司的经营管理，是否从公司取得报酬或其他收益，是否存在违反国家工作人员不得经商办企业相关规定的情形 。
此外，北交所还请公司对比分析主要竞争对手，说明公司主要在售产品的核心竞争力、自主选育品种竞争优势与劣势等问题。
主攻杂交玉米种子
为“国家农作物种业阵型企业”
招股说明书显示，康农种业是一家主要从事杂交玉米种子的研发、生产和销售的高新技术企业，是湖北省专精特新“小巨人”企业，公司于2022年7月入选农业农村部发布的“国家农作物种业阵型企业”。
截至招股说明书签署日，公司拥有4家全资子公司、1 家控股子公司、2 家参股公司和1家民办非企业单位。
公司2016年5月23日在全国股转系统挂牌，并于去年5月23日调至创新层。公司实际控制人为方燕丽、彭绪冰夫妻，其中彭绪冰为公司首席专家、董事、总经理，方燕丽为董事长，并直接持股71.34%。
在业绩方面，2020-2022年，康农种业营业收入分别为1.12亿元、1.42亿元、1.98亿元；归母净利润分别为3949.9万元、4276.96万元、4133.9万元。其中，杂交玉米种子收入占公司主营业务收入的97.59%、94.17%和 97.04%，是公司的核心产品。
据招股说明书，公司自成立以来一直深耕于我国西南山地种植区，公司的康农玉007等品种在西南山地玉米种植区受到经销商和终端种植户的广泛认可并取得了较高的市场占有率。2021年以来，公司通过自主研发、合作选育等多种渠道将业务区域逐步推广到北方春播区和黄淮海夏播区。
此次公司IPO拟募资2.79亿元，主要将用于年产2.5万吨杂交玉米种子生产基地项目及补充流动资金。
此前已被北交所两轮问询
值得关注的是，在首发上会前，康农种业曾在今年5月、8月被北交所两轮问询。具体来看，在22日上会当日被问询的的问题中，关于“四川康农”等问题此前两轮问询中均有涉及。
根据此前公司招股说明书及公司两次回复，四川康农是公司前五大客户，并曾是公司控制子公司，公司曾直接持有四川康农51%股权。2020年上半年，公司与四川康农的少数股东达成一致，自2019-2020销售季度结束后不再参与四川康农的生产经营和日常管理，并向少数股东转让公司持有的四川康农51%股权。
招股书显示，2020-2022年，公司向四川康农的销售金额953.95万元、1803.48 万元、 2034.65万元，销售金额持续增长；同时，公司对四川康农的毛利率分别为38.99%、33.28%、25.52%，而公司对四川省除四川康农外同类客户毛利率为44.24%、39.68%、31.18%，毛利率差异较大。
对此，22日北交所审议会议再次围绕四川康农的定价是否存在明显低于同品种其他客户、毛利率较低是否具备合理性、是否存在利益输送等问题上提出了问询。
根据此前两轮问询公司的回复，公司认为报告期内四川康农向公司采购产品的购销比分别为 91.56%、92.47%和 98.98%，持续处于较高水平，说明公司向四川康农销售的产品得以充分消化，相关产品终端销售实现情况良好。公司报告期内向四川康农销售规模大幅增加符合区域内市场行情和四川康农自身的业务拓展情况，具有合理性，不存在四川康农突击进货为公司囤货的情况。
关于是否存在利益输送，公司表示，公司向四川康农少数股东转让该公司的51%股权后，与四川康农及其股东、股东控股、参股的企业仅存在正常的玉米种子相关的购销交易和商务合作，不存在潜在的利益安排。
此外，在“2022年第四季度销售占比提高是否合理”等相关问题上，公司也被两轮问询。对此，公司称，报告期内持续加强定金管理，2022年四季度对主要大客户基本不存在超额发货的情况，不存在主动放宽信用政策以刺激销售的行为。
23日，有业内人士对记者表示，此前确曾有种业公司备战沪深IPO，但因业绩真实性而直接被否。原因之一就是报告期内存在通过实控人下属农场代收农户销售种子款且占营业收入比例较高的情形，这导致其难以解释清楚回款与销售收入的匹配性及可验证性的问题。
