江南布衣（03306）午盘拉升上扬，上涨5.72%，现报9.98港元，成交额1427.675万港元。
国元国际发研报指，江南布衣23财年收入同比增长9%，23 年1-6月复苏超预期，电商及自营表现亮眼；毛利率达历史新高，存货周转健康，保持75%的高派息率；会员体系稳健成长，粉丝高粘性，2026财年百亿零售目标不变。
该行续指，公司以设计及品牌驱动引领，粉丝持续增长并维持强粘性，该行认为具有独特调性和强产品力的品牌仍将受到消费者青睐。公司为高派息高股息标的，按收盘日计股息率达9%以上。预计FY24E至FY26E营收分别为50.1/55.5/61.3亿元，同比+12.2%/+10.7%/+10.5%；归母净利润分别为7.1/7.9/9.0亿元，同比+13.6%/+12.2%/+13.8%。公司目标价为12.80港元，维持买入评级，对应FY24E PE约8.4倍。
