来源：先锋期货
品种简评
2023-9-19
有投资者在互动平台提问，有传闻说远兴一线锅炉坏了，是真是假？能不能及时通报产能情况。远兴能源表示，因锅炉装置调试，正在处理中，预计将很快恢复。
煤焦
焦煤：市场方面：今日市场传言发改委将对煤炭价格实施管控，盘面冲高回落，焦煤现货市场偏强运行，煤矿事故频发，安全检查严格，临近国庆，下游焦企补库积极，投机贸易商仍有采购需求，且近期动力煤价格大涨，近一步带动炼焦煤价格上涨。总结：供应方面，国内主产区煤矿事故不断叠加安监严格，供应恢复仍然较慢，蒙煤通关量尚未恢复到高位，国际海运煤相当强势，整体供应端仍显偏紧。需求方面，当前铁水继续保持高位，双焦刚需继续向好，但当前旺需求表现一般，钢厂利润仍在低位运行，短期钢厂铁水上方空间暂有限。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，短期供应端恢复较慢，扰动偏多，铁水高位，焦煤库存总体偏低，临近国庆假期，部分下游仍有一定备货需求，焦煤现货有支撑，但近期钢材旺季需求表现一般，钢厂利润较差，继续关注后续旺季需求兑现情况，短期盘面或偏强震荡。
焦炭：市场方面：焦炭市场偏强运行，主流焦企开始提涨100，焦企供应受制于亏损、检修以及环保等因素有所回落，场内多数维持低位库存，不过考虑市场看涨预期增强，惜售焦企现象增多，下游钢厂到货多呈现回落态势。总结：供应方面，近期焦煤坚挺，山西和内蒙焦企亏损扩大，短期焦企产积极性将下降。需求方面，当前铁水保持高位，双焦刚需继续向好，但当前旺需求表现一般，钢厂环比减少，且仍在低位运行，短期钢厂铁水继续向上空间或有限。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，近期焦炭成本支撑增强，供应有收紧迹象，铁水产量仍处高位，焦炭现货下方支撑较强，下周焦企提涨在即，但旺季钢材需求仍然一般，钢厂利润仍在低位，需求端驱动有限，01升水较大，短期焦炭期货或震荡运行，后续关注后续旺季需求兑现情况。
动力煤：市场方面：今日港口市场贸易商报价小幅上探，下游需求减弱，对高价的接受度有限，成交较少。部分市场参与者表示，目前非电需求有所减弱，但港口结构性缺货状态仍未得到改善，可售货源有限，叠加坑口持续涨价，价格难跌，后期关注下游需求变化情况。今日5500大卡市场报价950-960元/吨。总结：近期沿海煤价加速上涨后，进口煤价格优势进一步扩大，这有助于未来进口煤到港量继续维持高位；与此同时，本周沿海煤价加速上涨后，环渤海煤价与发运成本倒挂幅度也明显收窄；未来一段时间电煤日耗仍将进一步季节性回落，而沿海电厂电煤库存整体仍处于高位；随着电煤日耗季节性回落，在内外贸供应维持当前水平的情况下，预计沿海区域动力煤暂时不会再明显去库；这些都会对环渤海煤价持续上涨形成一定抑制。但是，因环渤海港口煤炭调入仍然偏低，市场煤可售资源较少，而且进入10月大秦将进行秋季检修，届时环渤海港口煤炭调入将在物流硬件方面受到一定影响，于此同时，下游港口，尤其是江内港口库存前期也下降到了一定程度，这些因素仍对沿海煤价形成一定支撑。习惯了过去很长时间的高库存，在环渤海和江内港口库存下降到当前水平后，市场煤资源减少，市场价格更容易相对坚挺，这可能会成为未来一段时间市场主要矛盾。经历了一周加速上涨后，短期沿海煤价涨势可能放缓，进入震荡调整。
能源化工
原油：对沙特阿拉伯和欧洲某国扩大减产以及页岩产量疲软导致供应短缺的预期超过了对需求的担忧，国际油价连续第三个交易日上涨。油市供应紧缺预期继续对油市形成支撑，不过近日市场气氛谨慎，关注点陆续转向美国石油库存数据以及美联储议息会议，美国原油库存若继续累库将阻碍油价上涨步伐，而美联储此次会议暂停加息的概率较大，但可能维持较长时间高利率水平的预期，预计油价涨势放缓，居高整理。
沥青：今日国内沥青均价为3972元/吨，较上一工作日价格上调5元/吨，今日国内部分地区沥青现货价格继续推涨，整体带动沥青现货价格坚挺上行。虽然今日部分地区炼厂价格再次拉涨，但是成交跟进有限，加之降雨因素影响，终端刚需放缓，预计短期现货价格维持大稳为主。
PE：今日线性期货高开震荡上行，国内LLDPE市场价格部分涨，价格变动幅度在20-100元/吨。市场交投气氛谨慎，贸易商报价小幅探涨。终端需求平平，采购维持基本生产，实盘成交商谈。供应方面，国内仅茂名石化LLDPE装置开车，无新增检修，国产货源相对充裕；同时，临近月底，企业销售进度调整，市场或有让利促交行为出现。需求方面，终端工厂询盘积极性有所改善，对高价货源接货意愿不高，采购维持基本生产。
PP：今日PP期货走高，国内PP市场小涨，涨幅在50-80元/吨。部分区域厂价上调，货源成本支撑走强。贸易商小幅高报，但下游工厂接货谨慎，高价跟进乏力，实盘价格跟进有限。原油及丙烷高位运行对聚丙烯成本支撑强劲，加之近期石化库存维持在中性偏低水平，前端市场现货供应压力不大对价格也有一定支撑。但下游工厂实际需求放量有限，高成本压力下盈利能力不佳而采购积极性偏弱。预计短期PP市场将延续高位震荡态势。
PVC：今日PVC期货上涨，国内PVC市场价格上行，点价货源价格优势逐步消失，一口价成交为主。下游采购积极性偏低，观望气氛浓郁，现货市场交投气氛清淡。5型电石料，华东主流现汇自提6280-6380元/吨。近日，PVC上游电石价格出现明显下跌，成本走低，后续电石供应预期增加，供应或转向宽松。沧州聚隆、德州实华、广东东曹等企业提负，PVC开工率持续回升。下游企业需求边际改善，宏观政策影响仍停留在预期，后续需求需进一步跟进。目前PVC供需双增，旺季并不明显，基本面相对偏弱，但能源价格坚挺，PVC或维持高位偏弱震荡，缺乏继续上行动力。
PTA：今日PTA期货小幅下跌。现货市场，今日PTA市场震荡，东北PTA装置降负荷，盘中PTA现货基差一度走强，但另一PTA主力供应商出售9月货源，现货基差再度走弱。上游，今日PX价格收于1153美元/吨CFR中国，较上一交易日上涨4美元/吨，折合加工费123元/吨左右。下游，今日聚酯产销不佳。其中，涤纶长丝产销25%、涤纶短纤产销63%、聚酯切片产销41%。原油高位震荡，对PTA成本支撑尚在，但PTA货源供应充足，部分聚酯装置停车检修，下游需求转弱。PTA面临成本支撑与供需转弱的博弈，或仍基于成本面波动。
尿素：今日尿素期货小幅下跌，国内尿素行情较为坚挺。虽然近期有印度尿素进口招标，且昨晚的标价也与国内价格匹配，但出口形势不明，未给市场带来太大冲击，国内尿素延续坚挺态势运行。短期日产虽在提升，但仍面临频发的故障企业，而内贸刚需也能持续到月底前后。当前国内企业库存处在相对低位，累库速度较慢。尿素市场未来预期虽有压力，但短时依旧维持供需紧平衡状态。市场在等待出口政策方面的进一步明朗。中长期随着检修装置回归以及后期新增产能集中释放，高利润驱动下尿素仍面临产能过剩的大格局。
有色
铜：今日沪铜仓单减少1325吨至15696吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，日内盘面有所走低，但下游开盘谨慎观望情绪不减，持货商反馈成交依旧受限，且江苏地区近期集中到货，低价货源亦有所拖累上海市场现货升水；随着部分企业开始逐渐下调现货报价至升50-60元/吨，叠加铜价下挫走低，下游入市接货情绪回升，成交相对集中，少数低价平水铜升30-40元/吨附近表现成交，后续临近上午收盘市场报价企稳。整体来看，下游消费仍受盘面走势引导，上午临近十一点盘面走低，市场交投氛围明显回暖，但周边地区到货集中，现货升水短期依旧难改偏弱局面。华南市场现货升水小幅下调，早间市场升水报价走低，下游的拿货情绪并不高，维持刚需采购，市场现货比较多，下游等待情绪好转。
精铜杆方面，市场表现尚可，由于今日铜价继续下行，提振市场终端企业接货意愿，市场点价情绪尚可，较多精铜杆企业订单量较昨日小幅攀升，但部分中小型下游企业零单采购意愿不强。
铝：Mysteel沪铝现货市场：电解铝方面，截止今日无锡地区库存报9.9万吨，较昨日增加0.3万吨。当前华东市场现货流通保持偏紧状态，持货商挺价意愿惜售，部分商家看好后市入场采购积极性较高，市场交投表现活跃。后半段盘面上行，持货商上调价格出货，但由于报价偏高，实际成交有限。华南市场中后期，铝价小幅上涨接货方等待后续调价接货，升水开始较难成交，贴水成交较快，随着市场接货较多报价又开始回归均价到升10元/吨，主流成交价为均价。华南市场报价坚挺，节前备货需求带动作用，市场交投积极，整体成交稳中向好。
镍&不锈钢：今日沪镍仓单减少422吨至3111吨。Mysteel现货市场：镍铁方面，今日镍铁市场观望氛围浓厚，镍铁价格暂稳运行。供应端，上游镍矿供应偏紧，镍矿价格维持高位，国内铁厂成本累高，挺价心态坚挺，目前部分铁厂心理价位在1200元/镍（到厂含税）左右。印尼铁厂利润空间也持续收窄，中国及印尼铁厂或将减产止损。需求端，今日下游不锈钢盘面震荡运行，9月300系钢厂排产预计仍呈增量，但终端需求未见明显复苏。钢厂在生产和消费压力下对镍铁采购态度谨慎。
精炼镍方面，金川集团上海市场销售价格165550元/吨，较上一交易日下跌1500元/吨，折算市场主流报价合约沪镍2310合约10：15盘面升贴水为+4760元/吨。日内沪镍窄幅震荡运行，现货成交整体一般。受大户放货金川及挪威资源影响，金川资源现货升水承压下跌，午后现货成交至升水4900元/吨上下。挪威资源亦承压下跌，预售明后天到货资源价格已至升水4500元/吨。LME镍仓单增加540吨至40500吨，增幅均来自鹿特丹仓库，仓单数时隔四月重新站上四万吨大关。
Mysteel不锈钢现货市场：200及300系方面，受原料端成本支撑，叠加市场交投表现一般影响，今日市场贸易商多平盘报出，部分贸易商调整部分规格报价。目前市场观望情绪浓厚，市场成交多以刚需小单为主。
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