近期橡胶板块强势走高，沪胶从8月中旬稳步向上，在9月1日直接涨停。上周20号胶强势领涨，橡胶小幅跟涨，合成胶下跌回调，三个品种基本维持暴涨后的价位。RU2401合约9月1日开盘价13350元/吨，截至9月8日收盘报14255元/吨，涨幅6.78%；同时期NR2311合约9月1日开盘价9965元/吨，收盘价10895元/吨，涨幅9.33%；BR2401开盘价12250元/吨，收盘价13550元/吨，涨幅10.61%。
成本走高形成强烈价格支撑
今年泰国产区在5月份开割，产区气温较高且略微干旱，在原料价格偏低的状况下，胶农割胶的积极性并不高，低利润的现状也使加工厂的产出效率低迷。而后泰国等多地产区降水较多，原料产出受阻，再加上浓乳市场现货紧缺，工厂纷纷抢夺胶水，原料价格应声高涨。截至9月8日，泰国主流市场原料收购价格上涨，胶水价格46.3泰铢/公斤，月度环比上涨11.84%；杯胶价格41.55泰铢/公斤，月度环比上涨11.24%。
我国海南产区也有相似的状况，8月份以来的台风等天气带来了过多降水，同时伴有的高温天气持续影响了收胶进程，猛烈的原材料抢占哄抬了胶水收购价格。截至9月8日，海南进浓乳厂和全乳厂胶水价格皆为12600元/吨，已较8月初上涨了2000元/吨。成本走高极大程度上推动了橡胶价格的上涨。
下游需求回暖带来价格利好
疫情后我国经济建设热情高涨，9月的下游需求较为旺盛，为橡胶价格上涨提供一定价格支撑。上周半钢胎样本企业开工率为79.00%，环比提升0.03%，同比提升14.36%；全钢胎样本企业开工率为64.21%，环比提升1.89%，同比提升7.44%。此外，重卡月度销量数据转好，下游对天然橡胶的需求回暖。
虽然基本面释放较多利好信息，然而这样突发且猛烈的涨势难以完全以基本面解释。此番大涨主要还是资金的选择，资金情绪的大力推动最终还是会出现回调落定。目前橡胶三个品种都处于估值高位，上涨空间已被挤压，期货拉涨后现货跟涨力度弱等问题仍是需要关注的风险。从长期来看，当前产区仍处季节性增产期，未来市场供应面临进一步放大趋势，目前因降水因素带来的偏紧的供应格局未来有望得到缓解。总之，对于橡胶板块的后续走势还应关注宏观环境以及未来供求状况，应当警惕风险。
（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）
