公告要点：吉利汽车8 月批发销量152,626 辆，同环比+24.46%/+10.49%。
分品牌来看，吉利品牌销量118,204 辆，同环比+23.14%/+13.14%，其中银河销量11,117 辆，环比+10.53%；极氪品牌销量12,203 辆，同环比+70.29%/+1.36%；领克品牌18,696 辆，同环比+23.83%/+8.69%；睿蓝品牌销量3,423 辆，同环比-21.83%/-22.47%。
8 月销量15.26 万辆，同比+24.46%，极氪交付量连续三个月破万，出口2.47 万辆，全球化出海加速。1）销量：公司8 月批发销量152,626辆，同环比+24.46%/+10.49%，连续7 个月同环比双增长，2023 年1~8月累计销售984,806 辆，同比+14.63%。2）燃料类型：公司8 月新能源汽车销量合计47,299 辆，同环比+26.13%/+15.32%，新能源产品渗透率为31%，同环比-3.29/+1.30pct，环比略微提升；其中BEV 车型销量31,652辆，同环比+12.92%/+12.46%，PHEV 车型销量15,647 辆，同环比+65.23%/+21.59%。3）品牌：8 月吉利品牌销量118,204 辆，同环比+23.14%/+13.14%，其中银河L7 销量11,117 辆，环比+10.53%，月销再度破万；领克品牌销量持续爬坡，8 月销量18,696 辆，同环比+23.83%/+8.69%；极氪品牌销量连续三个月破万，8 月销量12,203 辆，同环比+70.29%/+1.36%；睿蓝品牌销量3,423 辆，同环比-21.83%/-22.47%；2023 年8 月宝腾销量13,219 辆，同比-22%，1-8 月宝腾销量106,769 辆，同比+19%。 4）海外：公司8 月出口24,713 辆，同环比+25.83%/+20.66%，出口占集团销量比例为16.19%，环比+1.56pct，公司连续6 个月出口破2 万辆，吉利进军全球化品牌步伐加速。
新车加码智能化电动转型，全球化持续推进。新车方面，银河L6—首款AI 智能电混家轿已开启预售；5 米宽体旗舰纯电轿车吉利银河E8曝光；领克首款新能源战略车型领克08 开启预售，首台量产车正式下线；极氪2 秒“极氪王”001 FR 正式开启预订；智能后驱轿跑SUV 睿蓝7 开启全球预售。海外出口方面，吉利汽车持续丰富海外市场产品矩阵，领克09 正式登陆亚太市场并将开启交付，首批运往荷兰的欧版极氪001 正式启航。
盈利预测与投资评级：我们维持吉利汽车2023~2025 年营业收入预期为1783/2353/3009 亿元，分别同比+20%/+32%/+28%；归母净利润为50/80/121 亿元，分别同比-2%/+60%/+50%；对应PE 分别为17/10/7 倍，维持吉利汽车“买入”评级。
风险提示：乘用车下游需求复苏低于预期；价格战超预期。
