8月14日,国内SC原油在上周五夜盘大涨,涨幅远超同期外盘原油,周一早盘小幅回落,截止异动撰写时,日涨幅仍然超过4%。
近月价差方面,周五夜盘SC2309-SC2310一度突破30元/桶目前仍处在25元/桶上方,是十分罕见的近月升水高度。
图1:内盘原油走势
我们总体维持近期一贯观点:沙特减产存续期间,供需关系依然偏紧,在美国经济明显转弱或者通胀顽固引发进一步加息预期之前仍能维持强势,上方压力位关注90美元/桶一线。
而内盘油价异常突出主要原因如下:
1、多因子共振使得内盘理论价格更强
内盘SC原油价格理论定价= (布伦特原油-EFS+远东中质原油升贴水)×汇率+运费+杂费。
近期加黑部分中EFS明显走弱而其他明显走强,令SC价格从理论上强于布伦特原油。
EFS:EFS指布伦特原油与迪拜原油价差,一般衡量北海轻质油与中东中质油之间价差关系。随着OPEC+4月减产后,主要发生减产行为的中东国家多以中重质原油减产为主,导致EFS持续走弱甚至转负,这意味着质量更差的中质原油价格已经超过了质量更好的轻质原油价格。
图4:EFS:Brent-Dubai
远东中质原油升贴水:同样地,随着减产主要发生在中东地区,9月沙特对远东中质原油上调0.3美元/桶、伊拉克上调1美元/桶、科威特上调0.6美元/桶。这意味着位于远东的中国不仅要承受中质原油对轻质原油的升水,还要额外承受对基准迪拜原油价格的升贴水提涨。
汇率:人民币对美元汇率再度走软(数值增加),随着社融等数据疲软,或有进一步走软可能
图5:人民币汇率
2、国内仓单迅速注销
内盘理论价格走强无法解释内盘近月价差异常走阔,走阔更多由于内盘SC原油仓单近期大量注销,推测是7月国内原油进口创6个月新低后增加了仓单注销提货行为。
图6:SC原油仓单
不论股市还是期海,想赚钱就要多思考,以上是我原油期货行情的解读与操作建议,欢迎评论区探讨。
关注我,天天添财!
关联个股:
$德石股份(301158)、$桐昆股份(601233)、$东方雨虹(002271)、$科顺股份(300737)、$博汇股份(300839)、$华锦股份(000059)、$中国国航(601111)、$荣盛石化(002493)、$华鲁恒升(600426)、$东方盛虹(000301)、$恒逸石化(000703)、$卫星化学(002648)、$中国石化(600028)、$万华化学(600309)、$恒力石化(600346)、$宝丰能源(600989)、$上海石化(600688)、$海南矿业(601969)、$吉祥航空(603885)、$中粮科技(000930)、$中国石油(601857)、$九丰能源(605090)、$迪威尔(688377)、$广汇能源(600256)、$科思股份(300856)、$神开股份(002278)、$新凤鸣(603225)、$海油发展(600968)、$中海油服(601808)、$中曼石油(603619)、$瑞丰新材(300910)、$杰瑞股份(002353)、$通源石油(300164)、$海油工程(600583)、$洲际油气(600759)、$新潮能源(维权)(600777)、$招商轮船(601872)、$永新股份(002014)、$中煤能源(601898)、$招商南油(601975)、$中国海油(600938)、$普利特(002324)、$中远海能(600026)、$岳阳兴长(000819)、$正丹股份(300641)、$兰花科创(600123)、$维远股份(600955)、$华峰化学(002064)、$宇新股份(002986)、$武进不锈(603878)