巴西开榨顺利
根据巴西糖业协会UNICA最新数据表示，2023/24榨季正式开启。截止2022年6月下半月，甘累计压榨量为20978.8万吨，巴西目前开榨顺利。统计期双周压榨量共计4300.3万吨，糖产量为269.5万吨本榨季巴西累计产糖1222.8万吨。
过去十四天，巴西产区偏干燥，巴西近期无规模降水，利于压榨，糖厂压榨进度顺利，缓解紧张供给。
白糖消费逐步恢复
2022/23年制糖期截至7月24日全国本榨季累计销售食糖688万吨，同比增加87万吨，累计销糖率76.70%、同比增加13.83个百分点。
目前，国内食糖市场处于纯销售期，进口原糖陆续到港、加工糖厂开机率上升，食糖供应增加，但受国内疫情形势等因素影响，消费复苏，经济回暖，需求逐步上升，但是白糖需求尚未完全恢复，去库存速度偏缓。
糖浆进口超预期，甜菜糖积仓
国内方面，郑糖主力合约在上周整体呈现震荡的态势，起初由于郑商所提保压制投机叠加原糖回撤，郑糖下探。
但国内现货坚挺，外盘略有回升，但糖价进口有放量趋势，其次甜菜糖在仓单中积库问题较大，盘面以震荡为主。最终周线收涨其中郑糖主力合约当周累计收跌131元/吨，或-1.89%收盘价6784元/吨。
当前情况统计的9月前的硬缺口在100万吨上下，糖浆是否放量和旺季的去库速度是是否触发行情的决定性条件。
展望未来，巴西卖压仍存，而印度洪涝灾害已被判断为影响有限，国内供应总体偏紧。巴西压榨已进入高峰且仍在加速，供应快速增加对国际糖价阶段性走势形成压力，短期内糖价走势仍将受到巴西压榨加速所带来的压力，上行空间有限。后续需要持续关注天气情况，在天气不出问题的前提下，等待食糖定价重心向北半球移动才是新的炒作窗口。
（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）
