橡胶：收储传闻反复炒作，盘面窄幅震荡
【原料及现货】截至昨日，杯胶39.65（0）泰铢/千克，胶水42.5（-0.5）泰珠/千克，云南胶水价10700（0）元/吨，海南胶水10600（0）元/吨，全乳胶现货12000（0），青岛保税区泰标1330（0）美元/吨，泰标混合胶10450（0）元/吨，顺丁胶山东报价10700（-100）元/吨。
【开工率】全钢胎样本厂家开工率为63.24%，环比+0.21% ，半钢胎样本厂家开工率71.31%，环比+0.3%。
【资讯】6月我国汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%；1-6月累计产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。其中，新能源汽车月度销量首次突破80万辆，6月产销分别完成78.4万辆和80.6万辆，同比分别增长32.8%和35.2%，市场占有率达到30.7%。1-6月，新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，市场占有率达到28.3%。
【分析】收储炒作再度降温，本周盘面大幅回落。前期我们在报告中提示，胶价受收储预期较强提振而上涨，但上周又有价格没谈拢无法落地的传闻，建议保持逢高空思路。基本面方面，国内库存压力极大，压力较难缓解，供应端国内外上量期，上游工厂利润倒挂，胶价反弹乏力，需求端终端市场消费淡季，终端去库偏弱，经销商压力较大，基本面暂无明显利好。近期有宏观降温的转势，预计胶价受制于基本面疲弱重新走弱。
【操作建议】逢高空
【短期观点】中性
纯碱：近月虚盘较高博弈剧烈，远月保持逢高空思路
玻璃：短期内偏强震荡，等待产销走弱后逢高空机会
【玻璃和纯碱现货行情】
纯碱：现货最低送到1900-2000元/吨左右。
玻璃：贸易商报价1800元/吨。
【供需】
纯碱：
截止到2023年7月13日，周内纯碱整体开工率84.62%，环比增加0.78%。
截止到2023年7月13日，本周国内纯碱厂家总库存36.53万吨，环比下降3.05万吨，下降7.71%。
玻璃：
截至2023年7月13日，全国浮法玻璃日产量为16.67万吨，环比+0.39%。本周（20230707-0713）全国浮法玻璃产量116.7万吨，环比+0.44%，同比-2.23%。
截止到20230713，全国浮法玻璃样本企业总库存5234.5万重箱，环比下滑355万重箱，环比-6.36%，同比-35.09%。
【分析】
纯碱：09临近到期还有1个多月但持仓量依然接近100万手，大量虚盘面临离场。9月前检修季叠加市场流动碱依然有限，多空博弈剧烈，多头逼仓更有可能发生，建议09之前的合约观望为宜。金山预计8月下旬开始出碱，远兴2线临近点火，对远月利空明显。远兴一线日出碱量上周根据了解到信息已经达到2000吨，目前还处于设备调试提负荷阶段，二线处于预备投料生产的阶段，即将为市场注入供应压力。现货上涨乏力甚至松动。9月以后纯碱库存压力极大，可逢高空2401合约，轻仓长持。
玻璃：昨日产销保持强势，下游补货行为，带动产销走强， 盘面偏强震荡。前期我们提示，2309合约1450-1500点位附近的价格处于较低区间，做多更具性价比。当前现货价格仍有较高升水，对应玻璃生产利润仍处高位区间，和当下的实际需求情况不为匹配，现货短期内或还有回调空间。需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的情绪变化，旺季备货时点逐渐临近，此时只靠预期无法支撑玻璃盘面走强，还需真实需求支持，关注深加工订单情况，若产销转弱可逢高空。
【操作建议】
纯碱：近月观望，逢高布局远月空单
玻璃：观望
【短期观点】
纯碱：中性
玻璃：中性
纸浆：现货稳定，盘面震荡依旧
【现货情况】昨日阔叶浆4350元/吨，环比+0元/吨。昨日山东低端的俄罗斯针叶浆5150元/吨，环比+0元/吨，针叶浆山东主流市场报盘低端的银星参考价在5300元/吨，环比+0元/吨。
7月份银星外盘最新报价660美元/吨，阔叶浆明星515美元/吨，环比均为-20美金/吨，以人民币汇率7.1算进口成本为660*7.1*1.13+100约等于5400元/吨。
【库存情况】截止2023年7月13日，中国纸浆主流港口样本库存量：188.9万吨，较上期下降7.0万吨，环比下降3.6%，库存量在过去三周期去库后再次呈现去库的趋势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续呈现去库的趋势，港上出货速度较上周期小幅增快，到港量较上周期变动不大，港上整体呈现去库的状态。本周期常熟港库存量较上周期呈现去库的情况，出货数量较上周期增多，周期内累计出货超过10万吨。整体来看，港口库存处于年内中高位水平，本期国内主流港口样本库存呈现去库的状态。
【行情分析】近几天人民币汇率有所贬值，汇率波动也处于震荡格局。期货盘面上看，工业品多头趋势仍较为明显，但能否走出单边行情仍需进一步观察，月底有政治局会议，市场期望出政策利好预期依旧存在。纸浆银星进口成本仅5400元/吨，俄针更低、约为5000元/吨，盘面高点以银星为锚，定价以俄针为锚，整体俄针交割利润依旧存在，预期期货库存仍将累库即产业端的交割意愿强。我们认为宏观反复多变，行情难以单边上涨或下跌，行情依旧是宽幅震荡格局。当下操作难度较大，建议宽幅震荡思维参与、盘面围绕5100上下400点。
【投资策略】宽幅震荡
工业硅：随前期套利空间打开，期价回落
【现货】7月19日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价12900元/吨，环比不变；不通氧Si5530工业硅市场均价12950元/吨，环比不变。华东Si4210工业硅市场均价14300元/吨，环比不变；华东有机硅用Si4210市场均价14750元/吨，环比不变。
【供应】据SMM统计6月中国工业硅产量在26.5万吨，环比减少0.6万吨降幅2.3%，同比减少4.3万吨降幅高达14%。2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%，但增幅减少明显。进入7月份，产量增量主要来源于云南6月底及7月初复产产能释放，四川虽处于丰水期，但雨水少电力供应紧张，产量预期恢复并不乐观，新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，疆内其余部分硅企有增产计划，其余小产区7月份鲜有明确开工意向，结合各地区增减不一的开工情况，预计7月份产量环比小增但增幅较为有限。
【需求】从多晶硅方面来看，多晶硅价格有所企稳，在下游装机量依旧向好的情况下，组件价格近日短期企稳，采购需求将陆续启动，部分优质多晶硅料价格甚至出现反弹，市场预期价格小幅上升。从有机硅方面来看，部分装置重启导致供应增多，但缺乏需求端的有效配合，部分地区有机硅库存累积增加。整体需求未见明显好转，短期依然较为弱势。从铝合金和出口角度来看，6-8 月份为铝合金传统淡季，出口尚未有明显好转，但预期环比将逐步恢复。
【库存】据SMM统计，7月14日金属硅三地社会库存共计19.4万吨，较上周环比增加0.9万吨，广东、江苏等地库存增量最多。交割日期临近交割仓库存有继续增加预期，预计下周社会库存维持增量。截至7月19日，广期所工业硅仓单6926手，环比增加468手。
【逻辑】从基本面来看，目前工业硅供需双弱，基本面弱势仍未扭转，随着前期期现套利窗口打开，盘面价格有所回落，在价格跌至行业部分企业成本线后，预计工业硅将震荡筑底，关注需求恢复的情况以及供应端的的或有扰动
【操作建议】观望
【短期观点】中性
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