油脂油料： 油脂油料高位震荡 多头思路不变
1、本周油脂油料期价高位震荡，MPOB 报告显示马棕油库存不及预期意外利多，USDA 7月报告显示美豆新作库存远好于预期意外利空。产区天气本周有降雨但下周降雨减少，市场缺乏指引，价格高位震荡。
2、 题材上，市场聚焦天气。作物报告和干旱报告显示，美豆和加菜籽产区的大部分地区处于干旱中，干旱已经对作物生长造成不利影响，市场急需足够的有效降水以缓解干旱的不利影响。但天气预报显示，7月下半月美豆和加菜籽产区降水稀少，尤其是7月下旬，这令市场对作物担忧情绪升温，盘面包含的更多的天气计价，价格易涨难跌 。其次，宏观题材也非常重要。本周美元价格跌破100，近十五个月低位，主要是因为市场预期美联储加息即将结束。受益于美元疲软，大宗商品普遍上涨，通胀势头略有升温。这样的局面一定不是美联储愿意看到的，下周二美联储议息会议的或许不会那么乐观。再者，棕榈油产地方面，在高豆棕价差刺激下，棕榈油出口预期乐观，关注印度政策端变化和供需数据。最后，国内方面，供应端大豆近几周处于高压榨周期、棕榈油进口利润打开进口预期增加、菜籽系进口预期有改善但没见采购信心。需求端，生猪存栏处于高位，蛋白粕走货远好于预期，油脂需求淡季明显，下游信心低迷。
3、操作上，天气市下，油脂油料易涨难跌，多头思路对待，月间价差正套参与。菜棕扩价差离场，豆棕扩价差持有。
鸡蛋： 周边商品拖累，主力合约延续回调
1、鸡蛋市场基本面并未发生大改变，市场情绪较为稳定。本周，玉米价格高位回调，带动鸡蛋期货价格跟随回落。截至周五收盘，鸡蛋2309合约周度累计收涨3.29%，报收4112元/500千克。近期，鸡蛋主力合约受到旺季预期提振，底部抬升，震荡区间上移。但短期需求仍延续弱势，鸡蛋大概率震荡上行。
2、本周鸡蛋基本面较为稳定，现货价格稳中震荡。卓创样本点统计数据，7月14日，中国褐壳蛋日度均价3.94元/斤，较上周跌0.02元/斤。
3、饲料成本小幅提升，鸡蛋现货价格震荡，蛋鸡养殖行业小幅亏损，养殖端补栏积极性持续下降，本周种蛋利用率延续下降，达到历史低位。根据生长周期规律，6月补栏大幅下降对应10月新增开产量下降，若未来补栏量延续低位，供给增加对蛋价施压的预期将逐渐减弱。需求方面，在未来需求季节性增加的利多因素影响下，上周鸡蛋期、现货价格企稳反弹。本周，受到饲料原料玉米价格拖累，期货主力2309合约再度回调。综合目前市场情况，我们认为，在供给没有大幅增加的情况下，鸡蛋价格进入季节性反弹行情。目前，鸡蛋主力2309合约呈现震荡区间上移，但由于基本面并无更多利多，阶段反弹后，上方存在一定压力，建议逢低多单波段操作。后市关注旺季需求启动对蛋价的影响，供给端关注在产蛋鸡变化情况。
玉米： 政策压力左右心态，玉米期价冲高回落
1、本周，天气预期及月度供需报告影响市场。天气方面，因巴西产量对美国供应形成冲击，巴西干燥天气利于二茬玉米加速收割，随着巴西收割推进市场预期巴西玉米总产量从1.25亿吨上调到1.277亿吨。美国方面，6月报告预期新年度美国玉米将大丰收，尽管干燥天气对作物生长初期造成压力，但是USDA仍预期美玉米产量达到峰值水平。
2、目前全国玉米均价为2874元/吨，周度下调4元/吨。 东北玉米贸易装车成交价格大致稳定，少量地区如黑龙江绥化、大庆和吉林长春局部市场报价略降5元/吨。深加工调价企业主要集中在黑龙江地区，门前到车改善，部分挂牌价格下调10元/吨。市场供应提升，需求减弱，供应方面贸易商阶段性逢高出库叠加政策粮成交量加大，供应预期宽松。需求方面，华北价格回落后，发货倒挂，饲料厂上旬接货为主，询采意向低，有意倒逼产区降价。市场供应阶段性宽松，但贸易商对低价较为抗拒，预计玉米价格短线小幅向下调整。销区玉米市场价格小幅下调。销区港口替代谷物多，挤压玉米需求，下游饲料企业谨慎采购，滚动补库为主，提货清淡
3、本周在政策预期的压力之下，玉米近、远月合约期价冲高回落，期价震荡下行。因上周市场预期陈稻谷延迟拍卖，玉米期价快速拉升。其后，在陈稻谷拍卖重回市场的预期之下，玉米近、远月合约冲高回落。技术上，玉米9月合约2720-2750元的价格区间成为短期调整的重要支撑位。若这一支撑有效，预计玉米期价延续震荡偏强表现。若支撑无效，下方的目标在2680-2700元密集区间。
生猪： 冻肉收储提振有限，猪价延续弱势下行
1、基本面延续弱势，本周生猪现货价格震荡小幅走弱。7月13日，全国生猪均价13.82元/公斤，较上周跌0.3元/公斤，河南地区生猪价格13.85元/公斤，较上周跌0.2元/公斤。
2、猪价走低、叠加高温天气，养殖端补栏意继续下降，多数养殖企业暂停外采计划，部分散户补栏谨慎，仔猪市场成交寡淡，周内仔猪价格继续走低。Wind统计数据显示，7月14日，Wind跟踪二元母猪价格为30.98元/公斤，较上周跌0.26元/公斤。仔猪价格以河南新郑为例，7月13日，仔猪均价26.38元/公斤，较上周跌0.98元/公斤。
3、6月，卓创样本点统计样本企业后备母猪销售35600头，环比下降；能繁母猪淘汰183430头，环比增加。产能淘汰较为明显。
4、7月13日，卓创样本点统计生猪出栏体重121公斤/头，较上周下降0.19公斤/头。养殖亏损，减重减亏意向偏强，生猪出栏节奏加快。另一方面，随着南北方同步进入降雨集中季节，常规疫病风险提升，部分地区存在小体重生猪集中出栏的情况，造成生猪交易均重普遍回落。
5、猪粮比价延续下降，截至7月5日，政府网公布猪粮比价4.95，跌破5：1预警线。7月12日，华储网公布发布《关于2023年第二批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》，本次收储挂牌竞价交易2万吨。
6、气温升高，终端需求依旧疲弱，鲜品白条走货难度较大，屠宰企开工率延续下降。卓创数据显示，7月13日，屠宰企业开机率29.29%，较上周降低0.43个百分点。
7、本周，现货猪价延续下行，山东、广东、四川、辽宁猪价出现不同程度下跌。需求有限，鲜品白条走货疲软，而供给压力仍未缓解，生猪现货价格延续小幅走弱。周三晚间，华储网公布的2023年第二批中央储备冻肉收储的通知对市场并未产生影响，市场情绪仍较为悲观，生猪期货价格延续下行。从目前基本面情况来看，过剩产能仍在进行淘汰，年底旺季需求将对猪价形成提振。期货近月合约市场情绪尚未转变，但远月合约包含未来基本面转好的预期，表现强于近月合约。未来关注终端需求变化对猪价的影响，另一方面，过剩产能淘汰进度仍是周期性拐点的重要依据。
